2月下旬以來，ICE期棉主力合約在刷新2年半新高95.60美分/磅后“崩盤”跳水，3月9日盤中低點84.32美分/磅，較年度高點回落11.28美分/磅，跌幅11.8%，基金多頭平倉引發踩踏，恐慌情緒明顯放大，盤面有些“風聲鶴唳、草木皆兵”味道。

本次棉價大幅回調主要受美債收益率回升促美元反彈和USDA棉花供需預測報告不及預期等利空影響。不過隨著ICE期棉跌入80-85美分/磅區間，買方采購預計將“爆發式”增長(尤其ON-CALL點價合同迎來釋放機會)，有利于盤面企穩、蓄勢反彈。

據幾家棉花貿易商反饋，受ICE期棉大幅回調、1%關稅棉花進口配額緊張、春節后部分棉紡織企業信貸有所收緊等影響，近日部分簽約采購船貨、保稅甚至清關棉的客戶提貨進度持續減緩，違約風險明顯上升。有些買家與貿易商協商下調合同成交價(補簽合同附件)或由銷售方回購，有些則要求貿易商船貨延期發運、延長合同執行期限，高品質美棉、巴西棉美金合同履約面臨一定壓力。

某國際棉商表示，近一周多來，不僅中國紡企、貿易商執行合同意愿下降，越南、巴基斯坦、印尼等國紗廠港口接貨、清關的熱情也呈現下滑，外棉出口企業、貿易商被動“回購合同”現象并不少見(采購方給予適度補償，為后期繼續合作做鋪墊)。一些涉棉企業認為，一旦ICE期棉跌破82美分/磅甚至80美分/磅，將引發大量的合同違約、回購或延后履約，申請仲裁、索賠情況或大幅增多。

從調查看，目前青島、張家港等地美棉31-3/31-436報價高于2020/21年度新疆棉31級“雙28”300-500元/噸(已考慮凈重、公重結算價差)，中國買家觀望情緒升溫，履約期推遲。