【本月特點】國內外棉價繼續上漲

【后期走勢】國內市場，棉花現貨較為充裕，隨著春節臨近，紡企原料采購節奏有所放緩，預計近期國內棉價將承壓盤整。國際市場，美國農業部調減全球棉花產量并調增消費量，紡織品服裝市場恢復和美元貶值預期為國際棉價上漲提供支撐，預計近期國際棉價將繼續上行。

【詳情】

(一)國內棉價持續上漲。1月我國部分地區出現零星散發和局部聚集性病例，疫情防控形勢趨緊，但經濟恢復向好基本面不變，紡織品服裝需求持續回暖。春夏訂單充裕，紡企繼續年底補庫，棉花采購需求增加，帶動棉價持續上漲。據《中國棉花工業庫存報告》數據，2021年1月初，準備采購棉花的企業占被抽樣調查企業總數的69.6%，環比上升3個百分點。1月國內3128B級棉花月均價每噸15279元，環比漲3.3%，同比漲10.5%。鄭棉期貨主力合約(CF105)月結算價每噸15200元，環比漲3.6%，同比漲12.5%。

(二)國際棉價繼續上漲。1月受美國農業部(USDA)調減全球棉花產量并調增消費量、拜登政府經濟刺激計劃提振經濟復蘇預期等因素影響，國際棉價繼續上漲。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅87.27美分，環比漲7.7%，同比漲10.4%。

(三)內外棉價差縮小。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸12574元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低2705元，價差比上月縮小374元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅88.66美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸14264元，比國內價格低1015元，價差比上月縮小365元；滑準稅下折到岸稅后價每噸14796元，比國內價格低483元，價差比上月擴大276元。

(四)棉花進口大幅增加，紡織品服裝出口環比增加。據海關統計，12月我國進口棉花35.5萬噸，環比增80.4%，同比增1.3倍；我國紡織品服裝出口額262億美元，環比增6.6%，同比增5.0%。2020年我國進口棉花216萬噸，比上年增16.7%；我國紡織品服裝出口額2915億美元，比上年增9.6%。

(五)紡紗量環比增加，紗線價格繼續上漲。據國家統計局數據，12月我國紗產量289萬噸，環比增9.2%；2020年我國紗產量2662萬噸，較上年度減8.4%。受紗布產銷率上升和原料價格上漲帶動，紗線價格繼續上漲。據《中國棉花工業庫存報告》數據，2021年1月企業紗產銷率95.0%，環比升2.4個百分點，布產銷率82.6%，環比升3.5個百分點。1月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸23698元，環比漲6.4%，同比漲15.7%。

(六)ICAC調減全球棉花產量和消費量。1月國際棉花咨詢委員會(ICAC)預測，2020/21年度全球棉花產量2440萬噸，較上月調減24萬噸，消費量2425萬噸，較上月調增10萬噸，貿易量938萬噸，較上月調增7萬噸，期末庫存調減至2110萬噸，全球除中國以外地區的庫存消費比76%。

(七)預計短期內國內棉價承壓盤整，國際棉價繼續上行。國內市場：新棉采購交售基本結束，棉花現貨較為充裕。據國家統計局數據，新年度棉花產量591萬噸，較上年度增0.4%。截至1月29日全國新棉銷售率59.5%，待銷售皮棉超過200萬噸。隨著春節臨近，紡企棉花原料采購節奏有所放緩，疊加國內多地出現零星散發和局部聚集性疫情，棉市購銷轉淡。預計短期國內棉價將承壓盤整。國際市場：國際貨幣基金組織(IMF)1月最新發布的《世界經濟展望》顯示，2021年全球經濟增速預計為5.5%，較2020年復蘇明顯。中國物流與采購聯合會發布的12月制造業采購經理指數(PMI)為55.2%，持續6個月保持在50%以上。經濟回調帶動紡織服裝需求穩定釋放。美國農業部調減全球棉花產量和期末庫存，調增棉花消費量，拜登政府推出1.9萬億美元經濟刺激計劃，全球紡織品服裝市場逐漸恢復及美元貶值預期為國際棉價提供支撐，預計短期國際棉價將繼續上行。