據海關統計，2019年7月我國進口棉花16.35萬噸，同比增長19.15%；2018/19年度(2018.9-2019.7)我國累計進口棉花193.67萬噸，同比增幅高達67.05%。

一些機構、涉棉企業、外商判斷，由于8月國內期現跌幅加深加快(內外棉價差收窄甚至倒掛)、1%關稅內棉花進口配額短缺及人民幣大幅貶值、匯率寬幅波動等原因導致棉花進口同比增幅將進一步回落(5-7月棉花進口同比增幅分別36.5%、59.61%、19.15%)，估測進口量14-15萬噸，2018/19年度全年累計進口總量207-209萬噸，但2018/19年度發放棉花進口配額總量89.4萬噸1%配額+80萬滑準關稅配額=169.4萬噸，若按10%溢量交貨，總量186.34萬噸(實際1%配額可延期至2020年2月前使用，紡企、貿易商肯定會留后手)，因此造成進口量大于進口配額的因素主要包括如下幾點：

一是部分企業預留1%配額集中在2018年12月至2019年2月使用(采購2018/19年度新棉)；二是針對中亞棉、西非棉相關部門或增發少量“特殊配額”，只針對少數企業；三是保稅區企業“代加工”貿易，棉花、棉紗或坯布保稅區“轉一圈”出口；四是極少數全關稅進口。

那么2019/20年度我國棉花進口量是否會保持同比高速增長呢？是不具備可持續性，年度進口量低于200萬噸甚至180萬噸的概率較大，貿易商、用棉企業的期望值不宜過高。

一、2019/20年度在中美貿易爭端升級、全球消費下滑和經濟危機隱現、不確定因素驟增的前提下，我國棉花消費止跌、反彈的希望不大。2019年以來不僅對美國紡織品服裝出口下滑，對歐盟等其它發達國家出口都遭遇瓶頸，對高品質高等級進口棉需求明顯下降；

二、港口保稅、船期外棉在價格上缺乏競爭力，對棉紡織廠、貿易商吸引力有待提高。8月下旬以來青島、張家港等港口SM 1-5/32巴西、S-6 1-5/32的凈重提貨報價多在13200-13400元/噸、13100-13300元/噸，高于內地庫“雙29”新疆機采棉報價100-200元/噸；

三、棉花進口配額仍是個躲不過的攔路虎。截至目前除89.4萬噸1%配額外，尚無80萬噸滑準關稅棉花進口配額發放到位的消息(考慮到2018/19年度國產棉剩余庫存充足，新棉產量和品質可期及中美貿易談判“杳無定期”，因此推遲配額下發)，不利于2019/20年度棉花簽約采購；

四、隨著美聯儲加快降息步伐，我國央行出將被動做出貨幣政策調整，但人民幣不僅貶值壓力突出，且匯率波動頻繁，棉花進口受到影響。