研究指出，印度牛仔布行業產能過剩，若要改變此狀況，需專注于生產優質產品。

《印度評級和研究機構》(India Ratings and Research, Ind-Ra)分析師提出“牛仔布行業趨勢”報告指出，印度每年牛仔布產能約18億公尺，是世界牛仔布主要生產國之一。

該機構指出，印度國內對牛仔布的強勁需求主要源自于批發業務和消費者對牛仔布基本款需求增加所致，及增加附加價值高的牛仔布出口，逐步提高產能的利用率。

事實上，企業評級副總監MahaveerShankarlal表示：Ind-Ra認為，由于專注于優質產品和垂直整合，牛仔布行業利潤率正在逐步提升。

雖基本牛仔布產能過剩將在2020-2022會計年度持續，但需求前景的改善將鞏固經營杠桿帶來的好處，并使原材料成本上漲在一定程度上得以疏導。

該機構預計大中型牛仔布制造商將繼續增加優質和高附加值牛仔布料的比例，因供過于求局面已延長并擠壓大眾市場的利潤率。

鑒于后期廢鈔運動和商品和服務稅(GST)執行二項措施，加上未經組織小成衣廠的整合，牛仔布制造商也增加他們的成衣制造設施。

鑒于目前的資本支出將需要2-3年才能穩定，現有的產能過剩水平不會吸引任何業者在2022會計年度之前啟動投資，因此Ind-Ra預計該行業綠地投資(greenfieldainvestment)最少。(按:「綠地投資」意味著跨國公司在東道國境內，依照東道國的法律設立公司，公司部分或全部資產皆歸屬外國投資者，又稱創建投資或新建投資。這類投資通常發生在工業化程度較低，經濟較不發達的國家。對跨國公司而言，綠地投資可以使其保持最大的壟斷優勢，占領目標市場。不過因為建設周期長，速度慢，缺乏靈活性，風險較高，不確定性也相對較大，因此不利于跨國企業的快速發展。)

該機構預估，該行業營業利潤率在2020年會計年度將適度改善至10-11％。然而棉價上漲將會打擊企業經營杠桿和適度增加財政激勵措施的好處。此外修訂國家稅收減免和國家激勵計劃將鞏固2020會計年度的利潤率恢復。

總體而言，在利潤率回升、經營收支平衡及增值產品組合增加的形勢下，Ind-Ra預計牛仔布料制造商的信貸狀況將在2020年略有改善。

Ind-Ra的評級該項投資組合包括SangamIndiaLimited(SIL)和AarveeDenimsandExportsLimited。

SangamIndiaLimited(SIL)是印度PolyesterViscose色紗的三大生產商之一，總產能為238,608錠。其2019年會計年度營業收入同比成長13％至187.36億盧比(2.739億美元)，并且進一步成長來自利基產品的產能增加。該公司正在加大對于非牛仔布產品、用于牛仔布的繩染紗線和無縫事業部產能擴增的關注度。

AarveeDenim＆ExportsLimited年產量8570萬米，并擁有紗線生產設備。由于2018會計年度產能過剩導致庫存堆積如山，加上實施商品服務稅，銷售額同比下降9％，達75.16億盧比(折合1.099億美元)。盡管營收和需求下降，稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)偏低，但寬幅織機布料銷售情況較好，2019會計年的EBITDA的利潤率10.9％有進一步改善。該公司在2019年已安裝124臺新型織機，目前尚有166臺老舊織機需要進行更新。Ind-Ra估計，隨著牛仔布市場供需恢復，2020年的產能利用率將適度成長至68-70％。