8月9日晚，恒力石化(股票代碼：600346)發布2019年半年度報告，公司上半年實現營業收入423.33億元，同比增長60.04%；歸屬上市公司股東凈利潤40.21億元，同比勁增113.62%，半年度業績就超過了去年全年盈利水平。這是恒力2000萬噸/年煉化一體化項目全面投產后的業績首秀，向市場遞交一份超預期的成績單。值得一提的是，恒力石化半年度營收規模與盈利水平均創歷史新高。

半年報顯示，恒力石化半年度經營業績能夠實現爆發式增長的原因主要在兩個方面：一方面是PTA行業供需格局明顯改善帶來價差與盈利區間的快速上行，恒力石化擁有年產700萬噸PTA產能規模，在本輪PTA-PX價差擴大中充分受益；另一方面，恒力2000萬噸/年煉化一體化項目于今年3月打通生產全流程，5月就實現全面投產。恒力石化大幅領先同行業，率先邁入從“一滴油”到“一根絲”的全產業鏈業務實質性經營，是國內首家全產業鏈布局的民營煉化龍頭。

恒力石化全資建設煉化項目是全球一次性建設規模最大、技術工藝最復雜、加工流程最長、業務一體化程度最高、產業配套最齊全的重大石油煉化項目，創造全球多項行業之最。該項目建設內容包括2000萬噸常減壓、1150萬噸重油加氫裝置、960萬噸重整裝置、450萬噸芳烴裝置、130萬噸混合脫氫裝置等大型工藝裝置。

恒力煉化項目由法國Axens、美國CLG規劃，選用世界上最先進的全加氫和沸騰床加氫工藝，用最劣質的原油，生產最高品質的成品油與化工品。其中每年生產汽煤柴油600萬噸，比例30%。同時恒力煉化項目生產出來的450萬噸PX和35萬噸醋酸直接利用管道輸送到項目毗鄰的PTA工廠，與國外進口相比，能夠節省大量的運費、損耗等中間成本。煉油、化工、煤化工相輔相成、互為依托，加上原料、產品儲存運輸系統優勢，大大增強項目的經營彈性空間與綜合成本優勢。按目前達產情況測算，2019年預計該煉化項目將實現產值超1500億元，利稅380億元。

目前恒力石化150萬噸/年乙烯項目和250萬噸/年PTA-4項目建設均已全面進入設備安裝高峰期，計劃于今年10月投料開車。另外250萬噸/年PTA-5項目、135萬噸/年多功能高品質紡織新材料項目和20萬噸/年高性能車用工業絲技改項目也將于明年陸續投產。到2020年，在建項目全部達產后，恒力石化預計將實現產值3000億元，利稅650億元。

國金證券近日發布的研報指出，恒力石化率先打通“原油-PX-PTA-聚酯”產業鏈一體化全流程，業績快速增長且確定性強，公司的產業鏈集群及配套設施帶來顯著的景氣低點時攫取超額收益的能力，給予未來12個月股價20.49元的目標價位。