近日PTA期貨行情逆轉，強勢上漲，成為商品市場明星品種之一。在周三領漲商品期貨市場之后，昨PTA主力1909合約繼續大漲2.79%，1907合約漲停。業內人士指出，目前下游低庫存、高負荷開工對PTA需求有所拉動，加之成本端原油價格反彈，PTA期貨價格短期獲得支撐。

下游需求拉動

據了解，目前PTA行業利潤重新回升至高位水平，在利潤可觀下，市場預期，部分裝置檢修計劃取消或縮減，供應端高負荷運行。這也是PTA期貨主力合約在近期反彈前維持低迷主要原因。但短期下游需求回暖，拉動PTA價格反彈。

信達期貨分析師韓冰冰、徐林表示，PTA價格漲勢能不能穩住，需要看聚酯端支撐情況。目前聚酯低庫存、高負荷，有維持現金流信心，短期內對價格有支撐。中長期看，7-8月終端環比有望改善，PTA供需有望維持偏緊格局，因此多單可以繼續持有，但需要同時注意短期回調風險。

“從供需來看，預計7月PTA供需格局偏緊。但仍需警惕兩點可能對價格帶來沖擊的因素?！狈秸衅谄谪浄治鰩熕鍟杂?、翟啟迪指出，一是某企業60萬噸PX裝置近期在試車，7月商業運行可能給成本端帶來沖擊；二是終端織造行業需求下降風險。近期消息面整體較平靜，預計PTA期貨短期將維持震蕩態勢。

龍頭股或走強

對于下半年PTA行情，韓冰冰、徐林表示，預計整體波動會很大，整體或先揚后抑。主要邏輯在于，以新鳳鳴為代表的PTA新裝置在今年4季度將陸續投產，屆時PTA供需偏緊也將逐漸緩解；2020年有1000萬噸投產計劃，意味著PTA行業再次進入到產能集中投放周期，行業利潤將面臨壓縮。但在9月前，PTA有望維持目前偏緊格局，且從季節性角度上而言，1909合約是PTA期貨強勢合約，疊加PTA行業較高的集中度，龍頭企業有著價格話語權，因此很看好PTA1909合約期貨價格上行反彈。

但值得指出的是，該機構認為，PTA期貨2001合約一方面面臨成本端PX大量投產，另一方面自身也有新裝置投產，且需求端季節性偏弱，將正式開始熊市周期，因此9月或是PTA行情的分界點。

萬聯證券分析師宋江波認為，化纖板塊作為與原油高度掛鉤板塊，下游紡織服裝需求相對剛性，疊加民營大煉化項目陸續投產，未來PTA行業將成真正利潤核心，建議關注即將投產的民營大煉化項目的業內龍頭企業。