據海關統計，自2018年7月6日起中國對進口美棉加征25%關稅以來，2018年7月至2019年4月中國對巴西棉和澳棉進口量同比增加150萬包，同比分別增長396%和153%；印度棉進口量增加100萬包，增幅325%；美棉則同比減少86.8萬包，減幅44%。

如果單從增長幅度看，印度棉表現非常不錯；但若從單月進口數量看，印度棉增長主要集中在2-4月，其它幾個月表現只能用“差強人意”來形容。與印度棉花協會2018/19年度印度對中國棉花出口量可能猛增至500萬包(85萬噸)預期相差甚遠；在中國對美棉加征進口關稅前提下，印度棉雖有機會在中國占據更大市場份額，但因“價高、質低、信譽差”，再加上巴西棉、西非棉的強勢競爭，印度棉企、出口商“一手好牌打的稀爛”。

那么2019/20年度印度棉對中國出口是否有好的表現呢？判斷難度也很大，或又將是“小姐身子丫鬟命”，可歸納如下幾點：

一、中美貿易磋商能否取得成功？隨G20峰會中美領導人會晤、中美貿易代表談判逐漸恢復，中美貿易戰結束符合兩國人民、企業的共同利益。因此一旦中美貿易協議達成一致，中方將對2019/20年度美棉進口取消關稅，印度棉或淪為配角、跑龍套；

二、巴西棉不僅產量、品質大幅提升，且價格又頗具優勢，S-6對中國出口遭遇“截胡”。巴西棉花出口商協會預計，2019年巴西棉總產量將增加到264萬噸(2018年產量200萬噸，同比增長32%)，且巴伊亞州和戈亞斯州的單產和質量不錯，巴伊亞州不僅單產創紀錄，且質量也非常好，對美棉、澳棉、印度棉等的替代性繼續增強；從調查來看，目前巴西棉基差較低，報價不僅大幅低于C/A、澳棉，也稍低于同品質等級西非棉、印度棉、烏棉，競爭力很強；

三、2019/20年度印度棉又將“性價比”偏低，逐漸被中國、巴基斯坦、越南、其它東南亞紗廠拋棄。由于2019年印度繼續大幅上調MSP(幅度10-15%)，在“保底價”支撐下，印度籽棉、皮棉將高位運行，但受季風推遲、品種、種植管理水平、軋花能力等多因素制約，印度棉馬值大、強力低、雜質大、棉結多的缺點難以避免；再加上印巴關系持續緊張，越南等國紗廠對巴西棉依賴度大幅提升，印度棉很難在出口市場占據“一席之地”(巴西棉已取代澳棉成越南第二大進口品種，是土耳其第四大進口品種)；

四、印度盧比對美元匯率波動比較大，不利于棉花出口操作，而隨著歐盟、美聯儲不加息甚至降息的意愿越來越強，中國央行降準釋放流動性，人民幣將進入貶值通道，紡企、貿易商更傾向于進口高品質、高可紡性的機采棉而非印度皮輥棉。