5月24日以來，中國買家不僅連續兩周取消2018/19年度美棉合同，且不再簽約進口2019/20年度美棉，令美棉出口企業、國際棉商感到意外、不解，因2019年增發80萬噸棉花進口滑準稅配額下達開始倒計時、2019年澳棉不僅產量下滑超過50%且品質無法達到紡高支紗要求(纖維長度短、馬值大、強力低)，除巴西棉外只能采購2019/20年度美棉補充。

業內分析：一是中美貿易談判成功概率大幅下降，中國買家擔心政府對2019/20年度進口美棉繼續加征關稅；二是2019年中國植棉面積保持穩定且棉花長勢不錯，2019/20年度棉花總產、品質可期；三是近期人民幣匯率波動大，貶值導致美棉進口成本上升；四是5月以來紡織品服裝對美國出口訂單不斷下滑，其它地區采購商要求采用美棉、澳棉的比例不高；五是中國買家對2019/20年度巴西棉、西非棉期望值很高，需求逐漸與美棉“脫鉤”。

5月31日-6月6日一周，2018/19年度美國陸地棉凈簽約1.7萬噸，較前周減少58.8%；2018/19年度陸地棉累計簽約出口344.02萬噸，較去年同期減少6.9%，完成本年度USDA預測的111%。

本年度美棉出口大幅下滑在預料中，一是2018/19年度美棉早已超賣，國內剩余新棉、2016或2017年度陳棉品質指標低、一致性差，無法滿足紡高支紗、精梳紗的需要，與東南亞、土耳其等國紗廠要求不匹配；二是巴西、烏茲別克斯坦、墨西哥、西非等棉花報價下探，對美棉、澳棉的替代性非常強。

據了解，考慮到2019/20年度巴西棉產量大幅增長、貨幣對美元貶值，巴西棉報價持續下行，對東南亞、中國、孟加拉國等國紗廠和貿易商吸引力很強。6月13-14日青島港SM 1-1/8巴西棉CIF報價分別低于EMOT/MOT、SM西非棉、S-6 1-5/32印度棉0.4-0.6美分/磅、0.8-1.0美分/磅、0.9-1.0美分/磅，但指標、可紡性顯然要稍高。