5月以來ICE期棉劇烈波動風險驟增，從77美分/磅上方直線跌破65美分/磅(盤中低點64.50)，5月20日又強勁收復68美分/磅關口，引發外棉FOB、CNF、CIF報價暴跌大漲。

出口企業、國際棉商、國內買家普遍認為，短期ICE期棉走向很難判斷，基本面、技術面分析幾乎失靈，因此不僅采購方表現謹小慎微，賣方也小心翼翼、及時跟隨ICE期棉主力合約調整基差和報價。

青島、張家港等地貿易商表示，近期部分紡織企業、中間商對7-8月船期2019年澳棉、9-11月船期巴西新棉的關注、詢價上升，特別是SM 1-5/32及以上品質機采棉更受青睞。

業內人士分析，一方面2019年80萬噸棉花進口滑準稅配額預計在6月下達，紡織企業對高品質非美棉進口量有望繼續放大；另一方面中美貿易戰升級，磋商困難加大，不僅2018/19年度美棉被中國買家排斥在外，2019/20年度美棉對中國出口也遭遇阻擊。為緩解原料壓力和降低成本，買賣雙方協商采用巴西棉、澳棉等代替美棉交割。

但從調查來看，近半個多月各港口已清關印度棉、巴西棉、澳棉等人民幣報價并沒有隨ICE棉花期貨、現貨美元報價“大開大闔，暴跌暴漲”，貿易商并沒有出現恐慌拋貨、相互踩踏的現象(僅少數資金壓力大、被ICE和鄭棉“風向標”大跌嚇昏頭腦的貿易商報價下調100-200元/噸)，報價也表現出很強“抗跌性”。

5月18-21日張家港庫印度S-6 1-5/32、巴西SM 1-5/32、西非馬里SM 1-1/8、澳棉SM 1-5/32(2018年)人民幣報價15400-15500元/噸、15700-15800元/噸、15900-15950元/噸、16900-17000元/噸，與4月中旬持平，貿易商降價、讓利的空間不大，一是目前1%關稅內進口配額非常緊張，外棉清關數量不大；二是前期簽約外棉價格不算低，成本支撐較強；三是5月初以來美元兌人民幣匯率由6.7左右貶到6.9左右，進口外棉成本上升。