【本月特點】國內棉價小幅回升，國際棉價繼續下跌

【后期走勢】預計近期國內棉價有望企穩回升，國際棉價仍將低位震蕩。

【詳情】

(一)國內棉花價格小幅回升。1月紡織企業棉花庫存逐漸消化，對新棉需求增加，國內棉花價格出現企穩回升態勢。但由于臨近春節，紡織企業生產經營放緩，采購新棉積極性不高。另外從外圍整體環境看，由于中美經貿談判尚未結束，盡管市場主體抱有很大期望，但結果還存在一定不確定性，影響整體市場信心，導致新棉銷售進度仍緩慢。1月國內3128B級棉花月均價每噸15501元，環比漲0.6%，同比跌1.1%。鄭棉期貨主力合約1905月結算價每噸15280元，環比漲3.0%，同比漲0.5%。

(二)國際棉價持續震蕩。本月上旬，受美股下跌影響，國際棉價大幅下跌。中下旬，受中美經貿磋商和美元指數下跌影響，國際棉價上漲，但月均價格仍下跌。1月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅82.29美分，環比跌4.3%，同比跌9.7%。

(三)國內外棉價差擴大。1月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸12494元，比中國棉花價格指數(CC Index)3128B級每噸低3007元，價差比上月擴大768元。進口棉價格指數(FC Index)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅82.26美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸14081元，比國內價格低1420元，價差比上月擴大896元；滑準稅下折到岸稅后價每噸15228元，比國內價格低273元，價差比上月縮小119元。

(四)2018年棉花進口大幅增加。據海關統計，12月我國進口棉花21.9萬噸，環比增68.4%，同比增1.2倍。2018年1-12月我國進口棉花157.4萬噸，同比增36.5%。其中美國、澳大利亞、巴西、印度、烏茲別克斯坦是我國主要棉花進口國，進口量分別占進口總量的34%、27%、12%、11%、4%。12月我國進口棉紗線約16萬噸，與上月持平，同比減17.5%。2018年1-12月我國進口棉紗線207萬噸，同比增4.4%。12月我國出口紡織品服裝231.17億美元，環比增0.3%，同比減3.7%。2018年1-12月我國出口紡織品服裝2767.3億美元，同比增3.5%。

(五)紡紗量環比減少，紗線價格繼續下跌。據國家統計局數據，12月我國紡紗量266.6萬噸，環比減2.3%，同比減2.7%。2018年1-12月我國紡紗量2976.0萬噸，同比減0.2%。1月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸22985元，環比跌1.3%，同比跌0.1%。

(六)ICAC預測2018/19年度全球棉花產不足需。國際棉花咨詢委員會(ICAC)1月最新預測，2018/19年度全球棉花產量2616萬噸，消費量2670萬噸，期末庫存1821萬噸，貿易量942萬噸。

(七)預計短期國內棉價企穩回升。國內市場，受春節影響，紡織企業消化棉花節奏放緩，棉花價格持續弱勢運行，但企業庫存逐漸消化，對新棉需求增加，預計國內棉花價格有望企穩回升。國際市場，北半球新棉購銷進度緩慢，市場依舊疲弱，國際棉紗價格下行打壓棉花市場。全球棉花減產與消費下降疊加，預計短期國際棉花價格仍將低位震蕩。