本周，國內外棉花價格整體下跌，國內外棉紗價格延續春節前平穩走勢；滌綸短纖價格暫穩。

一、國內棉花價格下跌

本周，國內節日氣氛尚未完全消散，市場交投冷清，國內皮棉現貨價格報價弱穩，鄭棉期貨跟隨ICE下跌。2019年2月11-15日，代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數15477元/噸，較上周下跌4元/噸，跌幅0.02%；鄭州棉花期貨主力合約結算價15130元/噸，較上周下跌122元/噸，跌幅0.8%。

二、國際棉花價格下跌

本周，受USDA下調全球棉花消費量以及NNC預計2019年美國植棉面積增加影響，國際棉價承壓下跌。2019年2月11-15日，紐約棉花期貨主力合約結算價71.57美分/磅，較上周下跌0.68美分/磅，跌幅0.94%，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)為80.39美分/磅，較春節前下跌2.56美分/磅，跌幅3.09%，折人民幣進口成本13713元/噸，較春節前下跌552元/噸，跌幅3.87%；內外棉價差1764元/噸，較春節前擴大548元/噸。(詳見附件1)

三、國內外棉紗價格平穩

本周，國內紡企陸續開工，市場行情尚未完全恢復，純棉紗價格持穩；外紗年前訂貨陸續到港，價格尚穩，由于本月計征匯率調整，折人民幣進口成本下降，常規純棉外紗均價低于國產紗571元/噸；國內棉坯布銷售節前庫存為主，新單打樣居多，純棉布價格大致穩定；紗廠仍逐步復工，滌綸短纖報價暫穩。

四、后市展望

短期內國際棉價振蕩盤整為主。美國12月零售銷售環比下跌1.2%，創2009年以來最大跌幅，1月美工業產出為8個月來首次下降，較差的數據表現疊加美國總統特朗普宣布進入國家緊急狀態、中美貿易談判持續未果，在未來幾個月，更多的矛盾將繼續加劇市場波動?；久嫔?，外圍環境轉差給本年度棉花消費預期帶來負面影響，2月份美國農業部大幅下調2018年度全球棉花消費量43萬噸至2692萬噸，下調產量6萬噸至2571萬噸，全球產不足需由12月預計的150萬噸收窄至113萬噸。由于需求下降，國際棉價下跌，印度棉價已跌至MSP以下，印度CCI收購量增加，截至2月中旬，印度棉花公司累計收購超過11.9萬噸，較2018年1月初的4.8萬噸大大增加，但CCI對棉價的支持需等待需求端確認，受貿易爭端影響，各國紡織廠多退而觀望，擇機購買，國際棉紗成交冷清，棉花消費預期向下修正力量持續。下周中美貿易談判繼續，談判結果仍將是左右棉花行情的基調。

節后市場緩慢恢復，短期國內棉價或延續弱勢振蕩為主。1月中國外貿出口數據遠強于預期，紡織品服裝出口紛紛由負轉正，1月出口數據的改善不排除春季錯期、市場擔心美關稅上升等搶出口因素影響，但中美貿易最終談判仍不確定，擴內需、穩增長等一系列政策發力效果待觀察，外貿出口仍顯脆弱?；久嫔希瑩O測系統數據顯示，截至2月15日，全國新棉累計加工578萬噸(總產按607.5萬噸測算)，累計銷售皮棉242萬噸，仍有365萬噸新棉待售，鄭棉倉單增至68.9萬噸，較9月初增加23萬噸。近期企業陸續復工，紡企原料采購工作僅處于詢價階段，紗線市場交投仍顯冷清，布廠多生產年前訂單為主，多數企業表示先開機觀望原料行情走勢，等待著中美貿易代表的進一步磋商結果。雖供應端仍有一定壓力，但市場關注逐漸向需求端轉移，短期內國內棉價預計在等待中維持謹慎振蕩走勢。后期企業開工情況、貿易談判進度、3月兩會政策預期、政策寬松效果成為影響行情波動變化的重要因素。

附件1：2019年2月11-15日國內外棉花價格變化表

附件2：2019年2月11-15日國內外棉紗價格變化表

附件3：2016年度以來國內外棉花現貨價格走勢圖

附件4：2016年度以來國內外棉花期貨價格走勢圖

附件5：2016年度以來國內外棉紗價格走勢圖

附件6：2016年度以來國內紗棉價差和滌棉價差走勢對比圖