紐約油價、布倫特油價已連跌七周，較10月初創下的近四年高點分別重挫34%、31.9%。上周末，布倫特油價一年多來首次跌至每桶60美元下方。分析人士認為，主要產油國原油產量超預期增長、全球經濟增速放緩等因素推動國際油價一路走低。

　　主要產油國原油產量超預期增長保證了國際原油市場的供給。彭博社消息稱，11月沙特原油日產量接近1100萬桶，刷新其10月創下的日均1065萬桶的歷史新高。美國能源信息署的數據也顯示，上周美國原油日產量仍維持在1170萬桶的歷史高位。俄羅斯原油日產量則連續數月保持在1100萬桶之上。僅美國、俄羅斯、沙特三大產油國的原油產量，便可滿足約三分之一的全球原油需求。

　　此前，為彌補伊朗因受美國制裁造成的潛在原油供應損失，包括沙特、俄羅斯在內的許多產油國開足馬力提高產量。11月初美國對伊朗原油出口制裁“靴子落地”時，制裁力度明顯不及市場預期。國際能源署月度展望報告稱，自今年年中以來，中東、俄羅斯、美國的原油增產量超過了伊朗、委內瑞拉等國家。

　　美國能源信息署21日公布的數據顯示，美國全國商業原油庫存連續第九周上漲，目前庫存量已至4.469億桶，創2017年12月以來新高。這在某種程度上印證了全球原油市場已重回供大于求狀態。

　　雪上加霜的是，近期股市大幅調整又加劇了投資者對需求端的擔憂。在美聯儲持續加息、美國減稅效應逐步消退等因素影響下，市場對全球經濟增長放緩的擔憂情緒一直存在，近期全球股市尤其是美國股市大調整，進一步打擊了投資者情緒。世界大型企業研究會和投資銀行高盛都預計2019年全球經濟將放緩，美國經濟也難獨善其身。

　　國際原油市場供需不平衡已引起歐佩克及俄羅斯等非歐佩克產油國的重視。這些國家將于12月6日在維也納召開會議商討減產，而圍繞此次會議的多空博弈，為國際原油減產前景增加了不少變數。

　　投資銀行RBCCapitalMarkets全球商品戰略主管克羅夫特表示，如果沙特在12月初會議上主張大幅減產可能會觸怒美國。因此，迫于美國的壓力，沙特不得不慎重抉擇。

　　已是全球最大產油國之一的美國并不會參加任何減產協商。隨著美國頁巖油產量持續飆升，歐佩克及俄羅斯等非歐佩克產油國的減產立場，也存在因擔心失去國際市場而有松動的可能。

　　不過，總體而言，在電動汽車等新能源技術取得革命性突破之前，國際原油市場供需大致平衡的基礎并未改變，國際油價大跌將刺激需求、抑制產量，預計未來國際原油市場供需將在油價震蕩探底過程中逐步趨向平衡。分析人士認為，目前國際油價或已處在震蕩尋底過程之中，在12月初維也納能源會議消除一些不確定性后，國際油價將重新企穩。